Revés económico: Banco Central corrige estrategia, pero la deuda sigue creciendo

El Banco Central de la República Argentina enfrenta el desafío de corregir imprecisiones en sus políticas, resultando en una acumulación millonaria de deuda. La complejidad de los tipos de cambio en el país ha llevado a la autoridad monetaria a rectificar errores que, lejos de beneficiar, han generado consecuencias financieras negativas para los contribuyentes.

La escena financiera en Argentina se ve marcada por la multiplicidad de tipos de cambio, colocando al Banco Central en un constante juego de correcciones para enmendar errores que afectan las arcas del país. Recientemente, la entidad se vio obligada a revertir un sistema que pretendía funcionar como un "seguro de cambio" para empresas, pero que, en última instancia, se convirtió en un generador adicional de deuda, sumándose a los ya abultados 23 billones en Leliqs.

La estrategia inicial permitía a exportadoras adquirir letras especiales vinculadas al dólar oficial, proporcionándoles una cobertura frente a posibles devaluaciones sin asumir riesgos significativos. Bajo la normativa establecida por el presidente del BCRA, Miguel Pesce, las exportadoras, especialmente del sector petrolero, obtenían una suerte de "seguro de cambio" mediante la adquisición de LEDIV (Letras Internas del Banco Central) en dólares liquidables en pesos al tipo de cambio oficial.

Este mecanismo permitía a las empresas recibir el 50% de los pagos del exterior a través del mercado "contado con liqui" a un valor de $840, y el restante 50% al dólar oficial. Sin embargo, la posibilidad de adquirir LEDIV a un precio fijo de dólar oficial ($360) generó un atractivo inesperado para las empresas, llevando el volumen de estas letras de $2.800 millones el 7 de noviembre a más de US$ 5.000 millones en poco tiempo.

Ante la rápida detección de este negocio por parte de los operadores, el Banco Central se vio obligado a dar marcha atrás a través de la Comunicación "A" 7897, restringiendo el acceso a este "seguro de cambio" solo a bancos con depósitos en dólares vinculados, petroleras que hayan aumentado su producción y pymes importadoras. Esta corrección busca evitar mayores complicaciones financieras y reducir el impacto negativo de una normativa que, inicialmente diseñada para aliviar la presión sobre los dólares libres, terminó generando una nueva fuente de endeudamiento para la autoridad monetaria.