Expectativas económicas
Inflación de mayo: consultoras prevén 2,3% y crecimiento económico en 2026
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El REM del Banco Central mantuvo la previsión de inflación de mayo en 2,3%. También mejoró las proyecciones de crecimiento, exportaciones y superávit fiscal para 2026.
Las principales consultoras y entidades financieras del país mantuvieron en 2,3% su pronóstico de inflación para mayo, según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) difundido por el Banco Central de la República Argentina (BCRA).
El informe, elaborado entre el 27 y el 29 de mayo con la participación de 46 analistas —34 consultoras y centros de investigación, junto a 12 entidades financieras—, mostró además una mejora en las expectativas de crecimiento económico para este año y una visión más optimista sobre el resultado del comercio exterior.
La previsión de inflación para mayo se mantuvo sin cambios respecto al relevamiento anterior. En tanto, el grupo de consultoras que integran el denominado “Top 10”, es decir aquellas que históricamente tuvieron mayor precisión en sus pronósticos, también estimó una inflación mensual del 2,3%.
Para la inflación núcleo, que excluye precios regulados y estacionales, los analistas proyectaron un incremento de 2,2%, mientras que el Top 10 ubicó esa variación en 2,3%.
Mejoran las expectativas de crecimiento
En materia de actividad económica, el REM reflejó una mejora en las perspectivas para 2026.
Los participantes estimaron que el Producto Bruto Interno (PBI) habría crecido 0,3% durante el primer trimestre y proyectaron una expansión de 1,2% para el segundo trimestre del año, superando las previsiones realizadas en abril.
Para el tercer trimestre se espera un crecimiento adicional de 0,9%.
En términos anuales, las consultoras proyectan que la economía argentina cerrará 2026 con una expansión promedio del 2,9% respecto a 2025, mientras que el grupo de analistas más precisos elevó su previsión al 2,8%.
Desempleo estable y tasas en baja
Respecto del mercado laboral, los especialistas mantuvieron sin cambios sus estimaciones de desempleo.
La tasa de desocupación para el primer trimestre fue proyectada en 7,7% de la población económicamente activa, mientras que para el cierre del año esperan una reducción hasta el 7,4%.
Por otra parte, el relevamiento anticipa una leve baja en las tasas de interés. Para junio, la tasa TAMAR de bancos privados fue estimada en 22,75% nominal anual, equivalente a una tasa efectiva mensual cercana al 1,87%.
Hacia diciembre, la expectativa es que se ubique en 22,1% anual.
Dólar más estable
En relación con el mercado cambiario, las consultoras corrigieron a la baja sus proyecciones para el tipo de cambio.
La mediana de los pronósticos ubicó el dólar promedio de junio en $1.422, mientras que para diciembre esperan una cotización de $1.658 por unidad.
De concretarse ese escenario, el tipo de cambio registraría una variación interanual del 14,5%.
El grupo Top 10 proyectó un valor algo menor, con un dólar de $1.596 para fin de año.
Exportaciones y superávit comercial
Uno de los datos más destacados del informe fue la mejora en las expectativas sobre el sector externo.
Los analistas elevaron su proyección de exportaciones para 2026 hasta los USD 98.547 millones, unos USD 2.491 millones más que en el relevamiento previo.
Al mismo tiempo, redujeron la estimación de importaciones a USD 78.363 millones.
Como resultado, el superávit comercial esperado para este año alcanzaría los USD 20.185 millones, una mejora de USD 3.679 millones respecto al informe anterior.
Fuerte superávit fiscal
En cuanto a las cuentas públicas, las consultoras mantuvieron una visión positiva sobre el resultado fiscal.
El REM proyectó un superávit primario de $16 billones para 2026, mientras que el Top 10 estimó un saldo favorable de $15,7 billones.
Según destacó el Banco Central, ninguno de los participantes prevé un superávit inferior a los $9 billones para este año, reflejando expectativas de continuidad en la disciplina fiscal impulsada por el Gobierno nacional.
