"Es prudente demorar la decisión"
Daniel Artana no recomienda levantar ahora el cepo
La academia debate si la medida perjudicaría los planes o aceleraría la recuperación. El rol del balance del BCRA.
El economista Daniel Artana reconoció que "la acumulación de reservas del BCRA ha motivado algunas propuestas de acelerar el levantamiento del cepo cambiario", pero advirtió que "es prudente demorar esta decisión hasta tanto se resuelvan los problemas de stocks acumulados de demanda de divisas".
En el último Informe de Coyuntura de la Fundación de Investigaciones Económicas Latinoamericanas (FIEL), Artana planteó que "el 'overhang (exceso) monetario' se ha reducido y eso facilita la apertura del cepo, pero todavía quedan stocks acumulados de demanda de divisas y nuevos flujos trabados que, si el cepo se levantara de golpe, podrían presionar a la demanda de cambios en una forma inusual".
El economista planteó que "la postergación de pagos de nuevas importaciones generó un stock pendiente de pago exigible si se levanta el cepo que, en mayo, sería superior a los US$10.000 millones".
Reconoció que "con el BOPREAL el gobierno resolvió buena parte del stock indeseado de importaciones de bienes y servicios previo al 10 de diciembre, pero no hizo lo propio con los pagos de dividendos acumulados que, a su vez, han seguido aumentando desde entonces.
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"Previo a cualquier decisión de levantamiento del cepo se requiere resolver estos problemas de stocks acumulados. Esa represión en la demanda de divisas despierta algunas dudas respecto a si los niveles observados del tipo de cambio son de equilibrio o no.
"Todavía resta un largo camino que recorrer en la acumulación de reservas y las importaciones deberían volver a cierta normalidad cuando se recupere la economía y se hayan 'digerido' los adelantos motivados por la brecha cambiaria y la inconsistencia macroeconómica de la política adoptada entre finales de 2019 y finales de 2023".
