El PBI creció 5,8% en el primer trimestre, pero con señales mixtas

El Producto Interno Bruto (PIB) de Argentina creció 5,8% interanual en el primer trimestre de 2025, según el informe publicado por el INDEC. También mostró una suba mensual de 0,8% respecto al último trimestre de 2024. Aunque el dato representa una mejora frente a los pronósticos del FMI (que preveía 5,5%), los motores detrás del crecimiento generan señales de alerta.

La principal contribución al alza provino de los impuestos netos de subsidios, que aumentaron 10,8% y aportaron 1,83 puntos porcentuales al crecimiento. En contraste, el sector público cayó 1,2% y restó 0,66 puntos, marcando la mayor tracción negativa en el período.

Entre los sectores productivos, los datos fueron heterogéneos. Intermediación financiera lideró con un alza de 27,2%, seguida por Pesca (11,6%) y Hoteles y restaurantes (9%). En el otro extremo, cayeron los hogares con servicio doméstico (-2,2%), los servicios comunitarios (-1,6%) y la salud (-0,6%).

Formación de capital e importaciones en alza

Del lado de la demanda, se destacó el crecimiento de la Formación bruta de capital fijo, que tuvo un salto interanual del 31,8%. En comparación trimestral, también mostró una suba del 9,8%, acompañada por un aumento del consumo privado del 2,9%.

Las importaciones crecieron un 42,8% interanual, reflejando una mayor apertura y mayor demanda interna de bienes intermedios y de capital. A nivel mensual, aumentaron 17,7%.

Por otro lado, el consumo público cayó 0,8% respecto al primer trimestre de 2024, mientras que las exportaciones descendieron un 1,5% en la medición mensual.

Una expansión con matices

A nivel sectorial, casi todos los rubros productivos mostraron subas: agricultura (3,7%), industria (5,1%), construcción (6,1%) y comercio (7,3%). Sin embargo, la caída en sectores vinculados al empleo público y el consumo estatal evidencian el impacto de las políticas de ajuste fiscal.

En términos generales, el crecimiento del 5,8% superó las expectativas oficiales y de los organismos internacionales, pero deja una economía sostenida más por la recaudación tributaria que por la producción real. Así, el dato económico abre interrogantes sobre la sostenibilidad del crecimiento a lo largo del año.

El presidente Javier Milei celebró públicamente el informe del INDEC, destacando que Argentina “vuelve a crecer con bases sólidas”, aunque los detalles del reporte indican una recuperación parcial, con luces y sombras.